9月13日晚，歌尔股份发布公告，拟分拆歌尔微电子（以下简称歌尔微）赴港IPO。2024年5月22日歌尔股份隔断分拆子公司歌尔微至深交所创业板上市筹商以来，再发生首要变化。这次从A股转向香港联交所上市的动作，激发豪迈存眷和讨论。

歌尔干系崇拜东说念主默示，分拆上市妥当《上市公司分拆国法（试行）》的各项律例，将真确、准确、完竣、实时地露馅上市的发扬情况。

MEMS领域巨匠指出，在AI+末端期间，以语音、视觉、手势等多维度感官体验为基础的交互表情为MEMS传感器带来弘大的发展机会。歌尔微看成国内MEMS传感器龙头，当然不成错失良机。现时，A股的市集严监管更加严格，内地企业纷繁选择赴港上市。对有推广需求的歌尔微而言，赴港上市是势必选择，亦然“最优解”。

知情东说念主士通晓，歌尔股份分拆歌尔微的背后，是对自己发展计策的三想此后行。歌尔股份已对里面中枢研发部门进行了全面优化与重组，聚焦XR、光学、微高傲、AI、汽车电子及汽车声学等新兴领域，以寻求新的增长点。

从永久看，歌尔微的颓丧上市将为母公司带来反哺，鼓舞其计策升级，力务实现“1+1>2”的着力。

AI+末端酝酿新变革，市集前程被看好

跟着5G、物联网、AI等技能的普及，群众科技和耗尽电子行业迎来新一轮的发展机会。对于用户来说耗尽电子的东说念主机交互水平是得到“将来科技感”最直不雅的表情之一。非论是苹果Vision Pro、Meta Quest2等XR，或者智能汽车、智能家居等干系硬件齐在不休箝制着用户的东说念主机交互体验。将来的交互必将是视觉、语音、手势、东说念主脸等多种交互表情的交融，使东说念主们得到更加千里浸式的体验。

MEMS传感器是一种基于微机电系统的传感器技能，行业已将MEMS传感工具作耗尽电子、汽车、工业、医疗等的重要交互接口。跟着AI+末端的发展，MEMS传感器看成东说念主类感官的蔓延，将会助力实现语音交互、视觉交互，时空交互，环境交互等复杂功能，实现高质地信号网罗的高端MEMS声学传感器也成为交互智商的中枢。此外，诓骗AI技能赋能的AI智能眼镜、AR增强践诺等家具有望迎来爆发，这类家具在袖珍化、轻量化方面具有较高要求，SIP微系统模组将在上述家具中迎来豪迈应用。

歌尔微是我国MEMS传感器和微系统模组行业具有代表性的企业之一，在MEMS声学传感器领域占有显耀的群众市集份额，字据Yole的数据，2020-2022年歌尔微在群众MEMS厂商中排行鉴别为第6名、第8名和第9名，是上榜群众MEMS厂商十强中惟逐个家中国企业。2020年到2022年，歌尔微MEMS声学传感器市集份额不竭位居群众第一。

如今，歌尔微正站在行业风口之上。AI和元全国的崛起为MEMS产业带来了新的发展机会，以语音、视觉、手势等多维度感官体验为基础的交互表情正在取代传统的键盘鼠标与触摸屏操作。

这一变革为歌尔微提供了绝佳的市集机会。歌尔微正在从MEMS器件到传感器模组到一体化智能交互处罚决策全面布局，把抓AI开动耗尽电子、汽车电子、机灵工业、机灵医疗等领域的增长机会，开心不同卑鄙行业客户的定制化需求，上市将为其稳步快速发展提供必要撑持。

A股IPO收紧，歌尔微加入港股卡位战

现时，A股市集的IPO政策日益收紧，同期，针对香港市集也出台了多项利好政策。2024年4月19日，中国证监会发布五项成本市集对港勾通措施，进一步拓展优化沪深港通机制，撑持妥当要求的内地行业龙头企业赴港上市融资，共同促进两地成本市集协同发展。商务部等10部门蚁集印发《对于进一步撑持境外机构投资境内科技型企业的多少政策措施》，暴戾不竭擢升境外上市备案经管质效，加速备案办理过程。

奉陪香港政策的利好，内地企业赴港上市的秩序显耀加速。多个企业如地平线、曹操出行、晶科电子、纵目科技等，均已在港交所列队IPO，涵盖东说念主工智能、半导体、新动力汽车等多个热点领域。

歌尔微总部方位城市青岛的第一大外资开端地亦然香港。1993年以来，青岛啤酒、青岛银行、青岛港、窜改奇智等不绝登陆港交所。2023年12月，青岛市东说念主民政府还与香港营业所签署了勾通备忘录。

港股以机构投资者为主，投资更加具有专科性、价值性和长线性的性格，股价是功绩的不竭终结。自2020年以来，雅迪控股、晋景新能、累积科技等港股上市公司股价涨幅逾越10倍，触及电气诞生、零卖、通讯诞生、医疗等多个行业。

港股市集不仅粗略眩惑海外投资者，瞻望其高效的融资表情将为歌尔微的快速增长助力。关联词，机遇与挑战并存，与A股比拟，港股的投资者结构更为复杂，对财务透明度、企业治理、市集交流等方面要求更高。看成可能实现“MEMS港股第一股”的企业，歌尔微靠近着弘大的市集期待。

作念大作念强上游产业链，歌尔股份永久看法的计策考量

畴昔二十年，A拆H型分拆上市已然常见。早在2000年，同仁堂（600085.SH）就领先将同仁堂科技（1666.HK）分拆至香港上市。

上市公司分拆子公司颓丧成本运作是成本市集优化资源设立的重要技能，匡助企业优化业务架构、拓宽群众化融资渠说念、完善激励机制，实现“1+1>2”的计策共赢。京东集团、祯祥集团、复星控股、金山软件等齐选择分拆子公司上市，跟着境内上市公司分拆经管办法的施行，也有一精深新经济公司包括科伦药业、科大讯飞等已完成或正在施行分拆子公司境外上市。

2024年上半年，歌尔股份归母净利润同比增长190%至12.25亿元，主要收成于其在智能家居、XR等新兴科技领域的不竭窜改与扩展。功绩迟缓回暖，但仍与歌尔股份中永久方针存在差距。歌尔股份董事长姜滨对功绩增长的病笃感以及对公司转型的深度考量愈发显明。

知情东说念主士通晓，歌尔股份在“作念大”之后更想“作念强”，似乎已不开心于追求简便范围化的“巨轮”阵势，而是选择“分而治之”的计策，打造一样航母往还群的多元化业务布局。分拆上市后，歌尔股份将更加聚焦计策在光学、微高傲、智能衣着、VR/AR等领域，而微电子则更聚焦在微电子、半导体领域，两者彼此颓丧又彼此促进。上风的声学传感器业务窜改力将得到充分开释，以便在半导体领域伸开新的攻势。而歌尔则不竭开导第二、三、四条增长弧线，尤其是元全国干系产业布局。

歌尔股份正也在不休援助新兴领域的增长点，向产业链上游及枢纽要领进行深度布局。通过窜改整合，歌尔的研发窜改机构Alpha Labs看成中枢部门之一，鼓舞了一系列计策性窜改业务，资源向VR/AR/MR、光学、微高傲、东说念主工智能、汽车电子、汽车声学、交互以及数字健康等领域集会。

有行业巨匠指出，歌尔股份的基本盘明白，同期也在积极探索更多竞争后劲的新兴场景，其前程不局限于耗尽电子市集。尽管短期内优质财富似乎被分拆，但这一策略骨子上优化了资源设立，永久看则通过“协同效应”，将实现资源整合、技能撑持和市集开导等方面的勾通，为公司创造更多增漫空间。

遭殃剪辑：王其霖